郭施亮：中國樓市被定調，中國股民別高興太早

在剛剛閉幕的中央經濟工作會議中，給近年來持續火熱的中國樓市定了調。其中，“房子是用來住的，不是用來炒的”；“讓房子真正回歸居住屬性”等等表述，實際上也看得出抑制中國樓市泡沫的任務還是比較艱巨的，而且也逐漸成為了未來長期發展的戰略性目標?！　? 實際上，縱觀近年來的中國樓市，基本上呈現出“高燒不退”的跡象，而進入2016年，這一種“高燒”姿態，卻持續上演，且在一線乃至二線城市中的表現達到了極致?！　? 然而，在具體情況下，雖說近年來國內樓市的火熱程度有增無減，但一二線樓市與三四線樓市的分化表現卻愈發明顯?！　? 前者，在強烈的地域優勢、政策優勢等影響下，部分熱門地區幾乎處于供不應求的狀態。與此同時，隨著各種土拍的瘋狂上演，加上開發商急于囤地的需求，卻倒逼著土拍價格水漲船高，甚至導致地王頻繁上演的局面。由此一來，雖然存在政策調控的壓力，但鑒于其獨特的優勢，開發商不敢盲目看空，而在具有一定不確定預期的影響下，拿地成本卻越來越高，實際上也暗示出未來樓價繼續上漲才能夠滿足其盈虧平衡的狀態?！　? 至于后者，地域、政策等各類優勢并不占據優勢，供求關系顯得比較冷清，部分三四線樓市甚至處于”無人問津”的狀態，由此也加劇了一二線與三四線樓市的差異化表現?！　? 事實上，在當前民間資金龐大的大環境下，鑒于外匯管制等因素的約束，不少資金只能夠在國內四處尋求資產保值增值的途徑。然而，回顧近年來的市場表現，一線樓市乃至少部分二線樓市的保值增值效應，還是相當不錯的，基本上可以滿足資金的保障增值需求。對此，在資產荒、人民幣貶值等壓力下，一線樓市的投資吸引力卻不降反升，而在年初首付貸等高杠桿工具的推動影響下，一線樓市的上漲速度卻驟然提升，甚至把其賺錢效應延伸至部分二線樓市。由此一來，樓市市場的投機氛圍卻被瞬間激活，而在部分中介機構的惡性競爭影響下，也把樓市市場的投機熱情刺激到極致?！　? 很顯然，對于今年以來的樓市市場表現，確實很瘋狂。一方面，是投機資金的大肆涌進，加上高杠桿工具的全面激活，由此大幅度提升了樓市市場的潛在杠桿率，提高了潛在的系統性風險；另一方面，則受到了資產荒、人民幣貶值等因素的影響，對于手握大量現金流的房企及其余機構，卻通過高杠桿拿地等手段來實現囤地等目標，似乎擔憂過度觀望而錯失最好的拿地時機。與此同時，土地財政模式依存，在狂熱的土拍壓力下，拿地價格水漲船高，最終間接倒逼房價的上漲，但最終的成本還是會轉嫁到投資者身上?！　? 站在此次重要會議的戰略角度出發，抑制中國樓市的泡沫風險，提防資產泡沫，是當下重中之重的任務。確實，在前期樓市市場高度投機的氛圍之下，市場潛在杠桿率驟然飆升，而其潛在的系統性風險還是不可小覷的。稍有不慎，則容易觸發到金融風險，乃至社會問題?！　? 或許，在未來一段時期內，中國樓市“求穩”的需求愈發強烈，而暴漲暴跌表現并不是上面想要看到的現象。與此同時，不排除未來會加快立法來推進房產稅的鋪開，逐漸轉變地方的財政收入模式，此舉對國內樓市的影響也是不可小覷的?！　? 樓市階段性降溫，抑制樓市泡沫的決心很強硬。對此，作為社會財富資金最為聚集的股票市場，又會否迎來春天呢？　　 不可否認，民間資金過于龐大，卻又缺乏有效的投資渠道，這是國內市場的真實寫照。對此，作為前期頗具吸金效應的樓市市場，一旦陷入了階段性降溫的跡象，很可能會引發部分流動性涌向股票市場，乃至其余具有賺錢效應的投資渠道?！　? 但，需要注意的是，“著力防控資產泡沫”是未來發展的重心。與此同時，從近期險資機構的集體熄火現象可以看出，股市暴漲暴跌的可能性已經驟然下降，而未來一段時期，無論是對股票市場，還是期貨市場等投資渠道，或仍將會離不開“防控資產泡沫”的重心，而保障“持續穩定”也是未來資本市場發展的主基調?！　? 2016年即將過去，但縱觀這一年的市場表現，基本上離不開一個“穩”字?；蛟S，按照當下的發展趨勢，“求穩”依舊是未來市場發展的主基調，而在波動率持續降低的大環境下，中國股民的賺錢難度也將會越來越大了。由此可見，當中國樓市被定調之際，中國股民也不能夠高興得太早。